Инвесторы корректируют ожидания, цены на золото сталкиваются с давлением
Резкий рост реальных процентных ставок в США оказывает большое давление на цены на золото, в то время как ожидания от ФРС сохранения более высоких процентных ставок продолжают расти.
Рост группы драгоценных металлов подвергся сильному шоку на этой неделе, когда цены на золото упали почти на 4%. Это развитие показывает, что давление на рынок драгоценных металлов еще не ослабло в условиях все более неблагоприятной макроэкономической среды.
По мнению аналитиков, сильные колебания цен на золото не являются слишком неожиданными. Драгоценный металл испытывает влияние постоянных опасений инфляции, что меняет ожидания рынка относительно денежно-кредитной политики США.
Вместо того, чтобы делать ставку на возможность скорейшего снижения процентных ставок Федеральной резервной системой США (ФРС), инвесторы корректируют ожидания в направлении того, что ФРС может сохранить жесткую позицию в течение более длительного времени. Более того, некоторые мнения заключаются в том, что рынок не исключает риска дальнейшего повышения процентных ставок, если инфляционное давление не будет взято под контроль.
Это изменение четко отражается на рынке казначейских облигаций США, особенно на долгосрочные сроки. Доходность 30-летних облигаций превысила 5%, достигнув самого высокого уровня за много лет. Это развитие отражает ужесточение финансовых условий, что оказывает давление на непростительные активы, такие как золото.
Примечательно, что рост номинальной доходности в основном обусловлен реальной доходностью, а не ожиданием резкого роста долгосрочной инфляции. По мере повышения реальной доходности увеличивается и альтернативная стоимость владения золотом, что снижает привлекательность драгоценного металла, особенно для группы институциональных инвесторов.
Кроме того, высокие долгосрочные процентные ставки могут негативно повлиять на психологию риска на финансовых рынках. Это снижает спекулятивный спрос на золото и серебро в краткосрочной перспективе.
Адам Баттон - директор по валютной стратегии Forexlive. com, считает, что рынок вступил в стадию «хорошая новость - плохая новость» для ожиданий процентных ставок, поскольку положительные экономические данные могут создать условия для того, чтобы ФРС рассмотрела возможность повышения процентных ставок. Он отметил, что розничные продажи в США довольно хорошие, в то время как рынок, похоже, осознает риск роста инфляции.
По словам Баттона, события на рынке облигаций показывают, что инвесторы больше не игнорируют инфляционное давление, поскольку доходность 30-летних казначейских облигаций США выросла до 5,11%. Это заставляет рынок начинать рассматривать сценарий возможного повышения процентных ставок.
Аналитики предупреждают, что цены на золото могут по-прежнему испытывать давление снижения, если реальная доходность продолжит расти. В случае прорыва важных зон поддержки драгоценный металл рискует повторно протестировать более низкую зону в широком диапазоне торгов. Некоторые инвесторы следят за отметкой 4000 долларов США за унцию как потенциальной зоной поддержки.
Несмотря на это, долгосрочные перспективы золота еще не совсем негативны. Такие факторы, как ужесточение финансовых условий, затяжной риск инфляции и рост макроэкономической нестабильности, все еще могут укрепить роль золота в качестве убежища в инвестиционном портфеле.
В краткосрочной перспективе динамика рынка по-прежнему склоняется к снижению. Цена на золото вряд ли восстановит восходящий тренд, если не появятся явные изменения в перспективах процентных ставок ФРС.
Читайте оригинал здесь
