Прогнозируется, что цены на недвижимость вряд ли резко упадут, 2026 год станет испытанием устойчивости

Рынок недвижимости вступает в новый этап после периода бурного роста, растущего давления затрат на капитал и все более очевидных требований к реструктуризации деятельности предприятий. Поток капитала, процентные ставки и структура продуктов по-прежнему являются факторами, влияющими на перспективы на 2026 год.

Анализируя потоки кредитного капитала, доктор Кан Ван Лук - главный экономист BIDV отмечает, что недвижимость в настоящее время не входит в группу приоритетных кредитных областей, за исключением социального жилья и промышленных зон. Это означает, что предприятия недвижимости должны смириться с более высокими затратами на капитал по сравнению с предыдущим периодом, и трудно ожидать, что процентные ставки вернутся к низкому уровню, как в 2020-2021 годах.

Несмотря на это, банковское кредитование не является единственным каналом капитала. В 2025 году объем прямых иностранных инвестиций (ПИИ) в недвижимость достигнет около 6,3 миллиарда долларов США, что составляет 20% от общего объема зарегистрированных ПИИ, с освоением почти 2 миллиардов долларов США. Рынок корпоративных облигаций недвижимости также зафиксировал четкое восстановление, с объемом выпуска около 123 500 миллиардов донгов, что на 40% больше, чем в 2024 году. По словам доктора Кан Ван Лука, эти цифры показывают, что на рынке нет нехватки денег, но их необходимо разумно регулировать, чтобы избежать локального роста.

В новых условиях доктор Кан Ван Лук рекомендует компаниям недвижимости изменить мышление о развитии. Рассредоточенные инвестиции, одновременное развертывание 10-15 проектов при ограниченном денежном потоке будут таить в себе большие риски, если рынок будет колебаться. Он считает, что предприятия должны придерживаться политики, активно прогнозировать процентные ставки, затраты и спрос.

Что касается структуры продукции, эксперт подчеркнул, что дисбаланс спроса и предложения по-прежнему остается большой проблемой. Элитный сегмент следует тщательно обдумать, в то время как жилье среднего класса, социальное жилье и доступное жилье по-прежнему серьезно испытывают нехватку. Он также считает, что цены на недвижимость сформировали новый уровень за последние 2-3 года и вряд ли упадут глубоко.

Поэтому, по словам доктора Кан Ван Лука, регулирование рынка должно основываться на трех столпах: увеличение надлежащего предложения, гибкое использование фискальной политики (налоги - сборы) и осторожное управление денежно-кредитной политикой.

«Самая большая проблема на сегодняшний день — найти точку баланса: контролировать риски, но не вызывать чрезмерного спада на рынке, потому что недвижимость по-прежнему является важной опорой экономики», — подчеркнул доктор Кан Ван Лук.

С точки зрения рынка, по данным Ассоциации риэлторов Вьетнама (VARS), в 2026 году инвесторы будут вынуждены перейти к селективному мышлению, отдавая предпочтение продуктам с реальной полезной стоимостью, возможностями эксплуатации, ликвидностью и хорошим управлением рисками. Инвесторы, которые по-прежнему полагаются на высокий рычаг, непроверенную информацию и ожидания «быстрого питания», скорее всего, будут исключены из игры, когда рынок перейдет к этапу реальной конкуренции.

В долгосрочной перспективе VARS считает, что цены на недвижимость вряд ли упадут глубоко, поскольку реальный спрос остается высоким, экономика продолжает расти, а инвестиции в инфраструктуру постоянно расширяются, тем самым увеличивая стоимость активов и стимулируя инвестиционный спрос.

Однако рынок в 2026 году, скорее всего, перестанет испытывать бурные волны роста. Вместо этого наступит этап очистки, где только предприятия с достаточным финансовым потенциалом, хорошим контролем над затратами и инвесторы с долгосрочным видением смогут удержаться и извлечь выгоду.

«В целом, недвижимость в 2026 году больше не является игрой краткосрочных ожиданий, а является испытанием устойчивости, финансовой дисциплины и реальной выживаемости как предприятий, так и инвесторов», — подчеркнула VARS.

Читайте оригинал здесь